הלקוחות עוזבים - אבל בזק מרוויחה יותר: הסיפור המלא מאחורי דוח 2025

דוח 2025 שפירסמה היום בזק חושף פרדוקס שמסביר הרבה על שוק האינטרנט הישראלי: מספר מנויי האינטרנט של החברה ירד, אבל ההכנסות דווקא עלו. בעוד משתמשים רבים עוברים לספקים זולים יותר או למתחרים, החברה מצליחה להגדיל את ההכנסה מכל לקוח, בעיקר בזכות רשת הסיבים שלה. התוצאה היא תמונת מצב מורכבת: שוק תחרותי יותר מצד אחד, אבל גם רווחיות גבוהה יותר לחברת התשתית הגדולה בישראל.

הדוח מציג חברה שנמצאת בשיאו של מעבר היסטורי: מטכנולוגיות נחושת ישנות אל רשת סיבים רחבת היקף, וממודל עסקי של מספר גדול של מנויים למודל שבו פחות לקוחות משלמים יותר.

פחות מנויים, אבל יותר כסף

אחד הנתונים הבולטים בדוח הוא הפער בין מגמת השוק לבין הביצועים של בזק במספר המנויים. בשנת 2025 שוק האינטרנט הקווי בישראל המשיך לצמוח, עם עלייה של כ-1.3% במספר המנויים. אצל בזק, לעומת זאת, נרשמה ירידה של כ-0.5% במספר מנויי האינטרנט הכולל – כולל מנויים קמעונאיים ומנויי שוק סיטונאי.

במילים אחרות, בעוד יותר ישראלים מתחברים לאינטרנט, חלקם עושים זאת דרך חברות אחרות.

אבל כשמסתכלים על ההכנסות, התמונה מתהפכת. הכנסות בזק משירותי אינטרנט עלו מ-1.999 מיליארד שקל בשנת 2024 ל-2.032 מיליארד שקל בשנת 2025 – עלייה של כ-1.7%.

הסיבה לפי הדוח, ברורה: גידול במספר מנויי הסיבים והעלייה בהכנסה הממוצעת למנוי.

לכן, גם אם מספר המנויים הכולל לא גדל, כל לקוח שווה יותר כסף.

הסיבים משנים את כללי המשחק

רשת הסיבים של בזק הפכה למנוע הצמיחה המרכזי של החברה. לפי הדוח, החברה כבר פרסה סיבים לכ-2.9 מיליון משקי בית בישראל, ומספר מנויי הסיבים עבר את רף מיליון הלקוחות.

המשמעות היא שחדירת הסיבים עומדת כיום על בערך שליש בלבד מהבתים שאליהם הרשת כבר מגיעה. מצד אחד זה מצביע על הצלחה בפריסה, אבל מצד שני גם על פוטנציאל צמיחה משמעותי.

החברה מציבה לעצמה יעד להגיע לכ-3.5 מיליון משקי בית מחוברים עד סוף העשור, עם שיעור חדירה של כ-43%.

בזק למעשה מהמרת על כך שיותר ויותר משתמשים יעברו לחיבורי סיבים מהירים, גם אם הם משלמים מעט יותר.

יעד פריסה שלא הושלם במלואו

למרות ההתקדמות המרשימה בפריסה, הדוח מצביע גם על פער מסוים בין היעדים השאפתניים שהוצגו בעבר לבין הקצב בפועל.

בזק אמנם הרחיבה את פריסת הסיבים למיליוני משקי בית, אך מספר המנויים בפועל עדיין נמוך משמעותית ממספר הבתים המחוברים. חלק מהבתים ממשיכים להשתמש בתשתיות ישנות, וחלק מהלקוחות מעדיפים שירותים של מתחרים.

הפער הזה חשוב במיוחד כי פריסת סיבים היא השקעה עצומה: רק כאשר מספר גדול מספיק של לקוחות מצטרפים, ההשקעה מתחילה להחזיר את עצמה.

הלקוחות לא נעלמים. הם רק עוברים

אחת הסיבות המרכזיות לירידה במספר מנויי האינטרנט הכולל של בזק היא תופעה מוכרת בשוק הישראלי: מעבר של לקוחות לספקים אחרים.

משתמשים רבים בוחרים להתחבר לתשתית של בזק, בעיקר בגלל איכות הרשת, אבל רוכשים את שירות האינטרנט עצמו מספק אחר. זה מתאפשר בזכות מודל השוק הסיטונאי, שמאפשר לחברות שונות להשתמש בתשתית של בזק ולהציע חבילות משלהן.

בפועל, התוצאה היא מצב שבו לקוח יכול לעזוב את שירותי האינטרנט של בזק אך עדיין להשתמש ברשת שלה. לכן גם כאשר מספר מנויי הספק יורד, החברה עדיין נהנית מהכנסות מהתשתית.

ספק האינטרנט של בזק ממשיך להישחק

הדוח מצביע על ירידה בפעילות של בזק בינלאומי, זרוע ספק האינטרנט של הקבוצה. הכנסות החברה ירדו מ-1.105 מיליארד שקל בשנת 2024 ל-1.080 מיליארד שקל בשנת 2025 – ירידה של כ-2.3%.

לפי הדוח, הסיבה המרכזית היא ירידה במספר מנויי שירותי האינטרנט.

זו מגמה שמאפיינת את כל השוק: יותר משתמשים בוחרים ספקים זולים יותר או חבילות משולבות שמגיעות ישירות עם התשתית.

כדי לפצות על כך, בזק בינלאומי מנסה להרחיב תחומים אחרים. הדוח מציין כי ההכנסות משירותי אינטרנט ותקשורת נתונים עלו בשנים האחרונות והגיעו ל-538 מיליון שקל בשנת 2025, בין היתר בזכות פעילות בתחום הענן, האינטגרציה ושירותי ה-IT לעסקים.

המשמעות היא שהחברה משנה את הכיוון: פחות ספק אינטרנט קלאסי ויותר חברת שירותי טכנולוגיה.

גם הטלוויזיה ממשיכה להצטמק

תחום נוסף שבו נרשמת ירידה הוא הטלוויזיה. הכנסות  yes, חברת הטלוויזיה של הקבוצה, ירדו מ-1.300 מיליארד שקל בשנת 2024 ל-1.265 מיליארד שקל בשנת 2025.

הירידה משקפת את השינוי הגדול בהרגלי הצפייה: יותר ישראלים עוברים לשירותי סטרימינג בינלאומיים או לפלטפורמות אינטרנטיות. עבור בזק, המשמעות היא שהאינטרנט הופך למוצר המרכזי בעוד הטלוויזיה מאבדת בהדרגה את מקומה.

רפורמות רגולטוריות משנות את השוק

הדוח מזכיר גם את השפעת הרפורמות הרגולטוריות, ובראשן רפורמת האינטרנט האחוד. הרפורמה שינתה את מודל התמחור והחבילות בשוק האינטרנט בישראל, והובילה לשינויים באופן שבו לקוחות רוכשים שירותים.

בנוסף לכך, החברה מציינת כי רגולטורים שונים ממשיכים לפקח על פעילותה, כולל משרד התקשורת והרשות להגנת הצרכן, ואף להטיל קנסות במקרים של הפרות או חשדות להפרות.

הפיקוח הזה הוא חלק מהניסיון לשמור על תחרות בשוק שבו בזק עדיין מחזיקה בתשתית המרכזית.

מעבר הדרגתי מחברת טלפוניה לחברת תשתיות

כשמסתכלים על הדוח כולו, נראה שבזק עוברת שינוי עמוק. במשך שנים רבות החברה הייתה מזוהה עם שירותי טלפוניה קווית, ובהמשך גם עם שירותי אינטרנט וטלוויזיה.

היום המוקד עובר לתשתיות

רשת הסיבים, שמספקת חיבורי אינטרנט מהירים לבתים ולעסקים, היא הנכס המרכזי של החברה. ככל שיותר שירותים עוברים לאינטרנט, סטרימינג, גיימינג, עבודה מהבית ואפילו שירותי ענן. כך החשיבות של תשתית האינטרנט רק גדלה.

במובן הזה, בזק מנסה להפוך למה שמכנים בתעשייה חברת תשתית לאומית: גוף שמספק את הכבישים הדיגיטליים שעליהם כל שירותי האינטרנט פועלים.

העתיד: פחות לקוחות, יותר ערך

הנתונים בדוח מצביעים על מודל עסקי חדש, לפיו במקום להתחרות על כל לקוח במחיר נמוך, החברה מתמקדת בלקוחות שמוכנים לשלם יותר עבור חיבור מהיר ואיכותי. הסיבים מאפשרים לה להציע מהירויות גבוהות יותר, שירותים מתקדמים יותר וגם תמחור גבוה יותר.

אם האסטרטגיה הזו תצליח, בזק תוכל להמשיך להגדיל את ההכנסות גם בלי להגדיל משמעותית את מספר המנויים.

אבל יש גם סיכון, כי אם מתחרים כמו הוט, יצליחו לפרוס רשתות סיבים משלהם בקצב מהיר, היתרון של בזק עלול להצטמצם.

פרדוקס האינטרנט הישראלי

הדוח של בזק חושף פרדוקס מעניין על שוק האינטרנט בישראל. מצד אחד, התחרות גדלה כי יש יותר ספקים, יותר חבילות ומחירים נמוכים יותר ללקוחות. מצד שני, התשתית שעליה הכל פועל נשארת ברובה בידיים של חברה אחת.

המשמעות היא שגם כשהלקוחות עוברים לחברות אחרות, לעיתים קרובות הם עדיין משתמשים באותה רשת. במילים אחרות, הלקוחות אולי עוזבים את בזק כספק אינטרנט, אבל לא באמת עוזבים את הרשת שלה.

השורה התחתונה

הנתונים מדוח 2025 מדגימים תמונה מורכבת של שוק התקשורת הישראלי. מספר מנויי האינטרנט של בזק ירד מעט, וספק האינטרנט שלה ממשיך להישחק. תחום הטלוויזיה גם נמצא במגמת ירידה.

אבל במקביל, רשת הסיבים של החברה גדלה במהירות ומייצרת יותר הכנסות מכל לקוח. כך נוצר מצב שבו החברה יכולה להרוויח יותר גם כאשר מספר הלקוחות שלה אינו גדל.

האם המודל הזה יחזיק מעמד לאורך זמן? התשובה תלויה בעיקר בדבר אחד: כמה מהר המתחרים יצליחו להדביק את הפער בפריסת הסיבים.

עד אז, נראה שהפרדוקס של שוק האינטרנט הישראלי ימשיך להתקיים:

הלקוחות אולי עוזבים, אבל בזק עדיין מרוויחה.